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外汇商品 | 美联储12月降息成疑，“结构性缩表”延续——评美联储10月议息会议

北京时间10月30日凌晨，美联储公布10月议息会议结果，如期降息25bp，联邦基金目标利率上限降至4%。同时，美联储宣布将于12月起停止缩表。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔的表态意外偏鹰，市场对美联储12月的降息预期由此前的90%显著下降至68%，对2026年

美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显偏“鹰”，暗示12月降息绝非铁板钉钉。我们认为，这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风。展望未来，尽管联储仍具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时，本轮降息的刺激效应或

中金发布研报称，美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显偏“鹰”，暗示12月降息绝非铁板钉钉。该行认为，这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风。展望未来，尽管联储仍具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时，本轮

摩根大通公司策略师表示，美联储可能将需要采取额外措施应对融资市场的压力——这些压力很可能在美联储结束缩减资产负债表进程后仍将持续，而美联储最早有望在本周就会宣布结束缩表。

美国财政部周四公布的数据显示，7月海外投资者继续增持美国国债(US Treasuries)，总持仓规模升至9.16万亿美元，较6月增加319亿美元，创历史新高。尽管中国持仓大幅下滑，英国和法国的增持力度更强，推动整体规模增长。